注册税务师考试中《财务与会计》第六章 资本运营中企业价值的测算的问题
枕梦 | 被浏览:348 | 2016-05-04 00:20:15
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原题:K公司是一家仪表制造上市公司,年平均市盈率为18。该公司2013年12月31日资产负债表主要数据如下:资产总额为20000万元,债务总额为5000万元。当年净利润为3500万元。
该公司准备M公司。M公司是一家新型仪表制造商,其产品及市场范围正可以弥补相关方面的不足。2013年12月31日资产负债表主要数据如下:资产总额为5000万元,债务总额为1000万元。当年净利润为500万元,前三年平均净利润为450万元。与ML公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为15。
K公司对收购后M公司的未来现金流量进行了预测,未来5年的自由现金流量分别为500万元、550万元、550万元、600万元、650万元,之后保持5%的恒定增长。公司期望的投资回报率为10%。
问题:运用未来现金流量折现法测算的M公司的价值为()万元。
A.8475.58
B.10610.30
C.13650.00
D.15784.72
请高手给予解答,并列出计算步聚,不胜感谢!!
全部回答 (1)
逆蝶
经验:472 2016-05-16 13:39:04
经验:472 2016-05-16 13:39:04
题目说那么多,真正有用的就是下面一段话
1、先求前五年现金流量的现值
=500/1.1+550/(1.1二次方)+550/(1.1三次方)+600/(1.1四次方) +650/(1.1五次方)
=?
2、五年之后,是一个增长率固定的永续年金,求现值,在用五年时间来折算,也就是算两次现值
第一次折现=650/5%=13 000
第二次折现=F*(P/F,10%,5)==13 000*(P/F,10%,5)=?
两个问号加起来,就是了,手头没有现值系数表,你自己算算看,是不是?
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